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RAPPORTS & PUBLICATIONS

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Le Grand championnat canadien ESG
Rapport sur l’état de l’industrie

Le Grand championnat canadien ESG s'est clôturé avec 7 gestionnaires d'actifs qui ont remporté une part du mandat d'investissement de 104,5 millions de dollars confié par 9 co-investisseurs. Cette compétition a prouvé aux co-investisseurs qu'il y a de nombreux excellents gestionnaires d'actifs canadiens qui offrent des produits ESG performants. Les gestionnaires d'actifs gagnants se sont démarqués en intégrant l'ESG dans l'ensemble de leur entreprise, en renforçant leur transparence et, finalement, en démontrant comment leurs stratégies sont communiquées. Pour en savoir plus sur ce que nous avons appris lors de la compétition, lisez le rapport sur l'état du secteur rédigé par Millani.

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La carboneutralité a-t-elle une place dans les régimes de retraite ? 
Octobre 2022

André Choquet et Milla Craig ont écrit un article pour le numéro d'octobre du bulletin l’Observateur de l'Association canadienne des administrateurs de régimes de retraite (ACARR).  Ils discutent du cadre réglementaire actuel, des obligations fiduciaires et des pratiques en matière de régimes de retraite au niveau local et international.  Ils posent une question importante : les régimes de retraite devraient-ils être gérés avec un double objectif ? C'est-à-dire, d'une part, maximiser les rendements ajustés au risque et remplir leurs obligations financières et, d'autre part, aider les membres du régime à bénéficier d’un environnement économique et naturel plus durable à leur retraite.

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L’ESG en évolution :
Passer du pourquoi au comment
Un résumé du panel animé par Millani à la conférence annuelle GPC

ESG. Le terme est désormais reconnu, non seulement par les professionnels de l’investissement qui effectuent des analyses ESG, mais aussi par les sociétés émettrices et le public. On comprend mieux POURQUOI l’ESG est important. Cependant, les professionnels de la gouvernance ont un rôle particulier à jouer dans la manière dont les entreprises mettent en œuvre l’ESG dans leurs stratégies, soit COMMENT l’ESG est intégré au sein d’une entreprise.

Lisez le résumé de Millani sur le panel qui traitait de ce sujet lors de la 24e conférence annuelle des professionnels de la gouvernance du Canada à Kelowna, en Colombie-Britannique, en août 2022. La session était animée par la présidente et directrice générale de Millani, Milla Craig, qui était accompagnée de Jamie Bonham (NEI Investments), Nancy Brennan (Keyera), Hubert Lacroix (Blake, Cassels & Graydon LLP) et Annie Laurenson (Lundin Mining Corporation), tous soit professionnels de la gouvernance ou investisseurs.

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6e étude annuelle de Millani sur la divulgation ESG - Une perspective canadienne
Septembre 2022

Depuis 2017, Millani évalue les divulgations sur les enjeux ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) au Canada, fournissant une analyse des résultats et des tendances observés.

 

Cette année, nous partageons les tendances les plus récentes sur le niveau de préparation des émetteurs canadiens à s'aligner sur les nouvelles normes et réglementations, sur les cadres ESG utilisés et sur les tendances en matière de changement climatique, d'équité, de diversité et d'inclusion (EDI), de relations avec les autochtones et de divulgation de la biodiversité.

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Millani and l'AMC présentent : L'industrie minière en transition
Les personnes au coeur de la transition
Août 2022

À mesure que le monde dépend davantage sur les minéraux et les métaux pour soutenir la transition vers une économie plus sobre en carbone, l'industrie minière aura besoin de personnes pour y parvenir.

 

Le secteur minier est-il bien placé pour attirer et retenir ces talents ? Quel est l'état de l'équité, de la diversité et de l'inclusion (EDI) dans l'industrie ? La divulgation de renseignements sur la culture organisationnelle et l'EDI peut-elle aider les entreprises à apporter des changements positifs et durables ?

 

Le dernier rapport rédigé en collaboration par l'Association minière du Canada (AMC) et Millani est le résultat de la conférence Mining in Transition : People Powering the Transition, une conférence et une table ronde sponsorisées par Rio Tinto et Addenda Capital, qui explorent ces questions et plus encore.

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Étude semestrielle de Millani sur le sentiment ESG des investisseurs institutionnels canadiens
Juillet 2022

En juin 2022, Millani a réalisé une étude sur le sentiment d’investisseurs institutionnels canadiens. Les résultats révèlent que, malgré la volatilité récente des marchés, le paysage géopolitique et les mesures prises par la Banque du Canada pour lutter contre l'inflation, la détermination des investisseurs institutionnels parait solide: 97 % des personnes interrogées ont indiqué qu'elles n'avaient pas modifié leur approche ESG au cours des six derniers mois, bien que beaucoup aient mis davantage l'accent sur l'engagement.

Cette étude résume les principaux faits saillants tirés d'entrevues avec 37 investisseurs institutionnels canadiens, représentant 5 000 milliards de dollars canadiens d'actifs sous gestion, sur les principales tendances ESG, les changements dans les pratiques d'information et de divulgation des investisseurs et des émetteurs, ce que le Canada doit faire pour rester un leader en matière d'ESG et les défis prévus pour l'année à venir.

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Tendances du marché 2022 par Millani
Février 2022

L'année 2021 a été marquée par de nombreux objectifs et engagements pris par les investisseurs, entreprises, gouvernements et régulateurs sur des sujets liés à l'ESG. Nous pensons que 2022 sera l'année où les promesses, engagements et objectifs se transformeront en actions concrètes.


Chaque année, Millani donne des aperçus sur les tendances d'intégration ESG les plus significatives pour l'année à venir, et les partage avec les investisseurs et les émetteurs lors de notre événement annuel Tendances du marché. Les faits marquants et les tendances clés sont résumés dans ce rapport.

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Étude semestrielle sur le sentiment ESG des investisseurs institutionnels canadiens
Février 2022

En décembre 2021, Millani a réalisé une étude sur le sentiment d’investisseurs institutionnels canadiens, représentant des actifs sous gestion totaux de plus de 4 000 milliards de dollars canadiens. Le but principal est de mettre en lumière et de comprendre les principales tendances liées à l'intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) et de saisir une perspective canadienne unique. Dans cette dernière étude, 85 % des investisseurs prévoient de renforcer leurs offres d'investissement responsable (IR) en 2022.

Ce rapport offre une analyse approfondie des principaux changements et tendances observés par certains des plus grands détenteurs et gestionnaires d'actifs au Canada.

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Est-ce que l'eau est un enjeu au Canada ?
Janvier 2022

L'eau est un enjeu ESG qui suscite de plus en plus l'attention des marchés financiers. Les entreprises comprennent mieux le risque lié à l'eau, des cadres d'investissement spécifiques à l'eau ont été créés et des produits financiers dans l'économie bleue se développent.

Découvrez comment Millani perçoit le sujet de l'eau - et comment il peut affecter de manière significative les évaluations des entreprises et des portefeuilles.

 

Millani a également rédigé un chapitre dans le livre "Water Risk and Its Impact on the Financial Markets and Society" (Palgrave MacMillan).

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Fondations philanthropiques Canada & Millani : Enquête sur les placements et les versements
Novembre 2021

En mai 2021, Millani a mené une enquête au nom de Fondations philanthropiques Canada (FPC) auprès de ses membres afin d'évaluer leurs points de vue concernant les domaines suivants : la gestion et le rendement des portefeuilles de placement, les modifications éventuelles au contingent des versements et aux dépenses de bienfaisance, et l’investissement responsable, l’investissement d’impact et l’investissement lié à la mission.

Les résultats de l'enquête et des discussions ont été récapitulés dans le dernier résumé exécutif de FPC, rédigé en collaboration avec Millani.

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Le bien-fondé des relations avec les autochtones
Septembre 2021

En juin 2021, Millani a animé une table ronde en collaboration avec l'Association minière du Canada (AMC) qui a réuni des représentants des communautés autochtones, des investisseurs institutionnels et des membres de l’industrie minière.

L'objectif de cette discussion était de fournir aux émetteurs, aux investisseurs, et aux autres acteurs de notre écosystème un aperçu des meilleures pratiques pour promouvoir des relations autochtones sincères et réussies.

Les résultats de la discussion qui a eu lieu lors de cette table ronde ont été résumées dans le dernier rapport de Millani et l'AMC.

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Cinquième étude de Millani sur la divulgation des données ESG : Une perspective canadienne
Septembre 2021

Au cours des dernières années, Millani a évalué la divulgation des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) par les entreprises de l’indice composé S&P/TSX, en fournissant une analyse des résultats et des tendances observés.

 

Millani a recueilli des données sur l’utilisation par les entreprises canadiennes des normes et cadres de référence tels que le GRI, le SASB et le TCFD, ainsi que des données sur le nombre d’entreprises qui communiquent sur des sujets tels que les changements climatiques, la diversité et les relations avec les peuples autochtones.

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Étude semestrielle sur le sentiment des investisseurs institutionnels canadiens :
Changements climatiques selon le cadre du TCFD

Juillet 2021

Cette étude résume les principaux faits saillants tirés d’entrevues auprès de 23 investisseurs institutionnels canadiens dont l’actif sous gestion combiné dépasse les 4 400 milliards de dollars.

 

La communauté des investisseurs est consciente que la production de rapports alignés aux recommandations du TCFD peut être un défi. La plupart des répondants conseillent de commencer par ce qui peut être divulgué pour l’instant, et de considérer le processus comme étant itératif et progressif.

 

Le présent rapport peut être lu en parallèle avec l’« Étude de Millani sur les divulgations TCFD : une perspective canadienne ». Dans cette publication de juin 2021, Millani cherchait à savoir dans quelle mesure les sociétés de l’indice composé S&P/TSX suivaient les recommandations du TCFD.

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Étude sur les divulgations TCFD :
une perspective canadienne

Juin 2021

En mai 2021, Millani a évalué la quantité et la qualité de la divulgation actuelle relative aux recommandations du TCFD par les émetteurs de l'indice composite S&P/TSX. Millani a constaté que 23 % des émetteurs cotés s'alignent actuellement sur les recommandations du TCFD

 

Les résultats montrent qu'il existe actuellement une lacune dans la communication d'informations sur le climat par les émetteurs canadiens, alors que les pressions réglementaires et la demande des investisseurs pour la communication d'informations sur le sujet sont de plus en plus fortes. D'autres résultats de l'analyse sont présentés dans ce rapport.

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Creuser plus loin: Comprendre le problème de divulgation dans le secteur minier 

Mai 2021

En décembre 2020, Millani a animé une table ronde avec des membres de l'Association minière du Canada (AMC) et certains investisseurs canadiens. La séance était centrée sur la déconnexion ressentie entre les émetteurs et les investisseurs, en ce qui concerne la divulgation d'informations environnementales et sociales pertinentes.

Les principaux défis qui ont été mis de l'avant lors de la session, ainsi que certaines mesures à prendre par les acteurs du marché, ont été rassemblés dans le dernier rapport de l'AMC et de Millani. 

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Tendances du marché en 2021 

Février 2021

Les impacts de la pandémie COVID-19 (et d'autres grands mouvements mondiaux) attirent l'attention sur toute une série de questions économiques, environnementales, sociales et de gouvernance, sur lesquelles les sociétés continuent de naviguer. Le monde de la finance durable a également connu des développements majeurs, accélérant l'investissement responsable dans le courant dominant.

Chaque année, Millani donne des aperçus sur les tendances d'intégration ESG les plus significatives pour l'année à venir, et les partage avec les investisseurs et les émetteurs lors de notre événement annuel MarketTrends.

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Étude sur le sentiment ESG des investisseurs institutionnels canadiens

Février 2021

En avril 2020, Millani a réalisé une étude sur le sentiment des plus grands investisseurs institutionnels canadiens (représentant un actif sous gestion total de 2,3 milliards de dollars) en vue de comprendre l’incidence que pouvait avoir
la pandémie de COVID-19 sur l’intégration des facteurs ESG. Les résultats de cette étude ont été présentés en mai 2020.


En guise de suivi, nous avons interrogé un échantillon de ces mêmes investisseurs, du 14 décembre au 22 décembre 2020, pour connaître les surprises que 2020 leur a réservées et comprendre les principales tendances ESG auxquelles ils s’attendent en 2021.

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Étude annuelle sur la divulgation des données ESG de Millani : Une année en revue
Une étude sur l'indice composé S&P/TSX et leurs divulgations ESG en 2019

Janvier 2021

Entre notre première revue en septembre 2020 et la revue de fin d'année en décembre 2020, nous avons constaté une augmentation de 58 % à 71 % dans le nombre de rapports 2019 consacrés aux enjeux ESG.
 

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Étude annuelle sur la divulgation des données ESG de Millani : Une perspective canadienne 

Septembre 2020 

Au cours des dernières années, Millani a évalué la divulgation des enjeux ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) par les entreprises de l’indice composé S&P/TSX, en fournissant une analyse des résultats et des tendances observés. Avec la demande croissante de la part des différents acteurs financiers pour de l’information sur les enjeux ESG, nous avons recueilli des données sur l’utilisation par les entreprises  canadiennes des normes et cadres de référence tels que le GRI, le SASB et le TCFD, ainsi que des données sur le nombre d’entreprises qui communiquent sur des sujets tels que la diversité, la rareté de l’eau et les changements climatiques.

La COVID-19 a-t-elle un effet sur l’intégration ESG ?  Le point de vue d’investisseurs canadiens

Mai 2020 

La crise COVID-19 a affecté tous les secteurs de notre économie, mais quels seront les effets sur l’ESG, l’investissement responsable et la finance durable ? Du 20 au 30 avril 2020, Millani a mené des entretiens approfondis avec plus de 20 investisseurs institutionnels canadiens, représentant 2,3 mille milliards de dollars d’actifs sous gestion, afin de recueillir leurs points de vue sur ce que la crise pourrait signifier pour l’ESG, et sur leurs attentes vis-à-vis des entreprises émettrices.

L’ESG et l’impératif culturel

Avril 2020 

 

Vers la fin de 2019 et au début de 2020, Millani, en collaboration avec le Groupe TMX et MNP Consultation, a organisé plusieurs événements à travers le Canada sur le thème "L'ESG et l'impératif culturel". Nos panélistes ont clairement démontré que la culture d'entreprise est un actif intangible important qui déterminera la capacité d'une organisation à traverser les tempêtes économiques. Voilà le lien entre l'ESG et la culture d'entreprise. 
 

La COVID-19 et sa connexion à l’ESG

Mars 2020 

Les marchés financiers semblent indiquer que la pandémie de la COVID-19 aura des répercussions profondes et durables sur notre économie. En tant que leader mondial dans le domaine de l'ESG (environnement, social et gouvernance), j'ai été sollicité à plusieurs reprises au cours des deux dernières semaines pour me prononcer sur : « Comment les investisseurs vont-ils réagir ? Qu'attendront-ils des entreprises ? ».

 

 
2019 : une année charnière pour l'ESG

Février 2020 

 

2019 a été une année charnière pour la finance durable et l’investissement responsable. Des capitaux records ont été injectés dans les fonds d’investissement durable, ceux-ci ayant souvent offert des rendements plus élevés que les fonds ayant une approche traditionnelle, et diverses parties prenantes ont commencé à intégrer l’ESG (environnement, social et  gouvernance) d’une façon plus sophistiquée dans leurs activités. Ces tendances vont probablement se poursuivre en 2020, et l’ensemble des parties prenantes devront tenir compte des implications potentielles.

 

Le rôle de la divulgation CDP dans l’amélioration de l’accès au capital
Une étude de l'incidence de la divulgation auprès du CDP et de la SEC sur la capacité d’une entreprise à obtenir des capitaux

Octobre 2019

 

Les informations relatives au climat conduisent-elles à une meilleure performance financière ou sont-elles simplement une mesure symbolique pour améliorer la réputation, sans affecter matériellement la performance de l'entreprise ? Les décisions d'allocation de capital sont-elles influencées par les informations relatives au climat ? La divulgation d'informations relatives au climat créet- elle de la valeur et justifie-t-elle les coûts ? Dans l'affirmative, de quelle façon les entreprises devraient-elles divulguer les informations relatives au climat compte tenu de la prolifération des règles, directives et normes en matière de développement durable ?

Divulgation ESG : une perspective canadienne
Une étude de l'indice composé S&P/TSX et des communications sur le développement durable en 2018

Septembre 2019

 

Où en sont les compagnies canadiennes en ce qui concerne la divulgation des enjeux ESG ? Notre livre blanc révèle que la proportion de sociétés inscrites à l’indice composé S&P/TSX détenant un rapport dédié au développement durable a augmenté de 45 % en 2017 à une projection de 54 % en 2018. Des 115 entreprises ayant publié un rapport de développement durable à ce jour, 15 % d’entre elles se réfèrent au SASB pour rapporter sur leurs enjeux matériels et 25 % d'entre elles ont indiqué leur appui aux recommandations du TCFD.

Evolution of Long-term Emerging Qualitative Risks (LTEQR) Analysis
co-écrit par Stéfanie Kibsey, Amr Addas et Milla Craig (avec les conseils de Stephen Kibsey) – seulement en anglais

Septembre 2019

Les investisseurs réalisent de plus en plus que les Long-term Emerging Qualitative Risks (LTEQR) ont des conséquences financières sur les investissements, mais ces risques sont très difficiles à évaluer en raison de leur intangibilité. L'analyse LTEQR est complémentaire de l'analyse fondamentale traditionnelle des entreprises. Il continue d'évoluer au fil du temps et recoupe de nombreux concepts introduits par la durabilité et l'analyse ESG. Le défi pour l’investisseur est de disposer d’outils d’analyse des risques appropriés pour porter un jugement sur la vulnérabilité et la résilience de l’investissement à un LTEQR.

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